高端纖維材料將迎來投資良機(jī)

紡織工業(yè)“十二五”規(guī)劃已獲工信部通過，并將擇日公布的消息，吹皺了高端纖維概念股的一池春水。周一，在大盤走勢偏弱的格局下，高端纖維概念股異軍突起：吉林化纖[5.29 -2.76% 股吧 研報(bào)](000420)漲停；華峰超纖[14.43 -3.48% 股吧 研報(bào)](300180)、華峰氨綸[6.24 -2.19% 股吧 研報(bào)](002064)、新鄉(xiāng)化纖[4.16 -1.65% 股吧 研報(bào)](000949)等漲幅居前。

當(dāng)前我國紡織工業(yè)，紡紗、織造等技術(shù)與發(fā)達(dá)國家相差無異，但是對(duì)于高端纖維材料還存在著差距，高端纖維需大量進(jìn)口，未來這一市場存在巨大替代進(jìn)口的空間。特別是今年高性能纖維更是進(jìn)入到新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、化工“十二五”規(guī)劃和紡織“十二五”規(guī)劃，未來整個(gè)行業(yè)或?qū)⒌玫捷^大的政策扶持和資金支持。由于今年是“十二五”規(guī)劃的開局之年，各行業(yè)“十二五”規(guī)劃的相繼出局也使得相關(guān)板塊頻頻走出獨(dú)立行情，從之前的文化產(chǎn)業(yè)到近期的高端纖維，市場資金積極參加其中的炒作，讓投資者看到了其中蘊(yùn)含的一些投資機(jī)會(huì)。 內(nèi)容來自123456

事實(shí)上，紡織工業(yè)“十二五”規(guī)劃在關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新、先進(jìn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化運(yùn)用、自主品牌建設(shè)、可持續(xù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整、多層次人才體系建設(shè)以及企業(yè)兼并重組等八個(gè)方向都有要求進(jìn)行突破，以推動(dòng)紡織工業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。然而，周一紡織行業(yè)其他個(gè)股如家紡、服裝等股票股價(jià)卻紋絲不動(dòng)，僅僅高端纖維概念股聞雞起舞，這也從另一側(cè)面印證出產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新所具備的巨大魔力。

政策定調(diào)：高端纖維重點(diǎn)突破

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早在今年上半年為加快我國紡織產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)步伐，繼續(xù)保持國際競爭優(yōu)勢，中國紡織工業(yè)協(xié)會(huì)就發(fā)布了《紡織工業(yè)“十二五”科技進(jìn)步綱要》，明確了產(chǎn)業(yè)科技進(jìn)步的重點(diǎn)任務(wù)。《綱要》指出，“十二五”期間，我國紡織產(chǎn)業(yè)將加大關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)力度，大規(guī)劃推廣先進(jìn)適用工藝技術(shù)與裝備，完善科技創(chuàng)新體系，加快紡織人才隊(duì)伍建設(shè)，全面提高紡織業(yè)生產(chǎn)效率和產(chǎn)品附加值。并將圍繞加強(qiáng)纖維材料加工、紡紗織造加工等在內(nèi)的七個(gè)方面加大科技進(jìn)步力度。

從紡織工業(yè)“十二五”規(guī)劃來看，之前被行業(yè)《綱要》賦予重任的產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新也成為重中之重。據(jù)悉，日前已獲工信部通過，并經(jīng)相關(guān)程序擇日公布的紡織工業(yè)“十二五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)，“十二五”期間我國將大力提高紡織工業(yè)自主創(chuàng)新能力，尤其是關(guān)鍵技術(shù)的創(chuàng)新，形成自主創(chuàng)新體系。提高超紡、高紡、功能性、差別化等纖維技術(shù)的創(chuàng)新，加強(qiáng)碳纖維等高性能纖維材料的技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新以及生物質(zhì)等可再生資源纖維技術(shù)的研發(fā)。 123456

受此消息的影響，前期一直低迷的化纖板塊周一表現(xiàn)搶眼，其中吉林化纖漲停；華峰氨綸、華峰超纖上漲超過8%；新鄉(xiāng)化纖漲5.66%。強(qiáng)勢漲停的吉林化纖，市場對(duì)它的追捧源于一則“國內(nèi)最大的碳纖維原絲項(xiàng)目在吉林化纖建成投產(chǎn)”的傳聞，周二吉林化纖發(fā)布澄清公告稱，上述傳聞是公司控股股東吉林化纖集團(tuán)的信息，與上市公司無關(guān)。不過，從資金炒作整個(gè)板塊的時(shí)機(jī)來看，無疑是把“十二五”規(guī)劃即將出臺(tái)當(dāng)作行業(yè)重大利好。

在經(jīng)歷周一的集體大漲后，高端纖維概念股隨后開始回調(diào)。高端纖維概念股是游資一日游還是未來值得關(guān)注的大趨勢？“十二五”規(guī)劃出臺(tái)后又有多少政策扶持能夠真正落實(shí)到高端纖維上？諸多的問題不禁在投資者的在腦海里回蕩。 123456

通過業(yè)內(nèi)人士對(duì)行業(yè)的整體判斷，記者了解到，目前國務(wù)院新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、化工“十二五”規(guī)劃和紡織“十二五”規(guī)劃均將高性能纖維作為重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)，未來整個(gè)行業(yè)獲得較大政策扶持和資金支持的可能性較大，未來整個(gè)行業(yè)保持20%以上的增速是大概率事件，在有多重利好推動(dòng)下，行業(yè)已經(jīng)具備一定的投資價(jià)值。進(jìn)口替代 空間廣闊

據(jù)介紹，高性能纖維是從20世紀(jì)60年代開始研發(fā)并推廣的纖維材料，它的出現(xiàn)使傳統(tǒng)紡織工業(yè)產(chǎn)生了巨大變革。所謂高性能纖維，是指高的拉伸強(qiáng)度和壓縮強(qiáng)度、耐磨擦、高的耐破壞力、低比重等優(yōu)良物性的纖維材料，它是近年來纖維高分子材料領(lǐng)域中發(fā)展迅速的一類特種纖維。高性能纖維可用于防彈服、蹦床布等特種織物的加工及纖維復(fù)合材料中的加固材料，應(yīng)用領(lǐng)域包括航空航天、交運(yùn)設(shè)備以及日常生活等，具有天然纖維和普通合成纖維無法比擬的特性。 123456

中國雖然是紡織大國，傳統(tǒng)化纖產(chǎn)能過剩，但對(duì)位芳綸、碳纖維和超高分子量聚乙烯等高性能纖維卻仍需大量進(jìn)口。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，對(duì)位芳綸全國年需求量約5000噸，進(jìn)口依存度超過95%；碳纖維全國年需求量約5500-6000噸，國內(nèi)產(chǎn)能只有約1600噸，且多為低端產(chǎn)品，進(jìn)口依存度約70%；超高分子量聚乙烯全國年需求量約1.5萬噸，國內(nèi)產(chǎn)能不足1萬噸，進(jìn)口依存度也接近40%。

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中投顧問發(fā)布的《2010-2015年中國化纖行業(yè)投資分析及前景預(yù)測報(bào)告》也顯示，發(fā)達(dá)國家的化纖企業(yè)每年生產(chǎn)品種可達(dá)100種以上，而在我國，像碳纖維、芳綸、聚苯硫醚、超高分子量聚乙烯等化纖產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)還處于起步階段，大部分差別化纖維也停留在第二代水平。

另一方面，我國對(duì)高性能纖維復(fù)合材料需求日漸強(qiáng)勁，年均需求增速保持在20%左右，尤其是航天航空、汽車、風(fēng)電等領(lǐng)域。根據(jù)JEC集團(tuán)研報(bào)顯示，最近幾年全球復(fù)合材料需求增長一半都在亞洲，亞洲尤其中國市場增長較快，預(yù)計(jì)到2012年中國將占據(jù)全球復(fù)合材料市場增長43%的份額。巨大的需求空間急需國產(chǎn)高性能纖維生產(chǎn)技術(shù)和能力實(shí)現(xiàn)突破以填補(bǔ)和替代進(jìn)口的部分，自“十一五”起，政府已開始對(duì)高性能纖維的研發(fā)生產(chǎn)實(shí)行減稅和資金補(bǔ)貼，該行業(yè)近期也進(jìn)入了包括新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃在內(nèi)的多個(gè)規(guī)劃之中，足以可見其政策的大力扶持。而說到底，資金對(duì)于高性能纖維概念股的炒作實(shí)質(zhì)就是炒“新材料”。

碳纖維(CF)有聚丙烯腈(PAN)基、瀝青基及粘膠基三種，目前國內(nèi)外的主要品種為PAN 碳纖維。碳纖維外柔內(nèi)剛，既具有碳材料“硬”的固有本征，又兼?zhèn)淅w維“柔”的可加工性、耐腐蝕和高模量，成為國防、軍工的重要戰(zhàn)略物資，也在交通、體育與休閑用品、醫(yī)療、機(jī)械、紡織等民用領(lǐng)域到了廣泛應(yīng)用。

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我國碳纖維研究已經(jīng)三十多年，T300通用級(jí)產(chǎn)業(yè)化已取得突破性進(jìn)展，百噸級(jí)和千噸級(jí)碳纖維已投入生產(chǎn)；T700級(jí)正在進(jìn)行中試放大，T800級(jí)正在實(shí)驗(yàn)室研制。目前國內(nèi)有一兩個(gè)單位的產(chǎn)品品質(zhì)已超過T300級(jí)的性能指標(biāo)，達(dá)到了T400級(jí)水平，并且可以小批量生產(chǎn)。從總體形勢來看，我國當(dāng)前處于由T300通用級(jí)向高性能的T700和T800發(fā)展的過渡期。高性能的T700、T800和T1000級(jí)的碳纖維研制尚遠(yuǎn)。(T300、T700等是指碳纖維的品級(jí)，通常以拉伸強(qiáng)度指標(biāo)做為衡量標(biāo)準(zhǔn))國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)原絲的關(guān)鍵技術(shù)和高成本問題一直不能有效突破，生產(chǎn)能力僅占世界高性能碳纖維總產(chǎn)量的6%左右。2009年自給率提高到16%以上，仍主要依賴進(jìn)口，質(zhì)量和規(guī)模與國外相比差距都很大。目前生產(chǎn)企業(yè)眾多，但產(chǎn)品低端、產(chǎn)量不穩(wěn)定，競爭十分混亂。我國已有吉林神舟碳纖維公司、山東天泰新材料股份有限公司、浙江嘉興中寶碳纖維有限公司、保定天鵝[5.56 0.18% 股吧 研報(bào)]化纖集團(tuán)、大連興科碳纖維有限公司、山西恒天紡織新纖維科技有限公司等生產(chǎn)規(guī)模大小不一的碳纖維生產(chǎn)廠家，合計(jì)年生產(chǎn)能力為2310噸。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前擬建和在建的碳纖維生產(chǎn)企業(yè)有11家，合計(jì)生產(chǎn)能力為原絲年產(chǎn)量7100噸、碳纖維1560噸，其中在建企業(yè)為4家，合計(jì)生產(chǎn)能力為原絲年產(chǎn)量1100噸、碳纖維470噸。

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有專家指出，國內(nèi)碳纖維之所以發(fā)展緩慢，與眾多參與開發(fā)和生產(chǎn)碳纖維的企業(yè)原本不是化纖企業(yè)，沒有低成本生產(chǎn)碳纖維原絲的設(shè)備技術(shù)有非常大的關(guān)系。目前中國的化纖行業(yè)中已有吉林化纖集團(tuán)公司、上海石化公司等大型引進(jìn)技術(shù)的腈綸廠，現(xiàn)有年產(chǎn)量92萬噸。

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芳綸纖維主要有兩大類：間位芳綸(1313)和對(duì)位芳綸(1414)。無論從國際市場，還是國內(nèi)市場，芳綸1313和芳綸1414的規(guī)模化生產(chǎn)企業(yè)僅幾家，包括美國杜邦、日本帝人、泰和新材[13.20 -0.08% 股吧 研報(bào)]、廣東彩艷、蘇州圣歐等國內(nèi)外主要芳綸纖維生產(chǎn)企業(yè)，呈現(xiàn)明顯的寡頭壟斷格局。

泰和新材(002254)今年5月份正式投產(chǎn)了其1000噸/年芳綸1414生產(chǎn)線，歷時(shí)多年、在眾多企業(yè)中率先突破了芳綸1414國產(chǎn)工業(yè)化生產(chǎn)的瓶頸。另外，河北硅谷一直宣稱其芳綸1414 工業(yè)化也成功并將擴(kuò)大到1 萬噸的規(guī)模，但市場人士稱并未見到其產(chǎn)品有銷售，應(yīng)該是該企業(yè)外購芳綸絲再加工的產(chǎn)品。另外，蘇州兆達(dá)、儀征化纖和河南神馬集團(tuán)也各有100-500噸規(guī)模的生產(chǎn)線試驗(yàn)投產(chǎn)，但后續(xù)正式產(chǎn)品尚未見投放市場。芳綸1313的國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)雖然有三家，但廣東彩艷、蘇州圣歐的產(chǎn)品僅能夠應(yīng)用于較為低端的過濾布，泰和新材則已經(jīng)側(cè)重于服裝用1313的發(fā)展，其后續(xù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大可期。

全球芳綸產(chǎn)能狀況 本文來自123

數(shù)據(jù)來源：2011年全國高性能纖維會(huì)議，國泰君安證券

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超高分子量聚乙烯纖維，是繼碳纖維和芳綸之后出現(xiàn)的第三代高性能纖維，是目前已經(jīng)工業(yè)化的纖維中強(qiáng)度最高的纖維，長期以來，高強(qiáng)高模聚乙烯纖維的制造技術(shù)只有美國、荷蘭等極少數(shù)國家擁有，國內(nèi)高強(qiáng)高模纖維經(jīng)過多年的發(fā)展，目前已形成大大小小近30家相關(guān)企業(yè)。其中以中紡?fù)顿Y[7.65 -2.80% 股吧 研報(bào)](600061)全資子公司北京同益中特種纖維技術(shù)開發(fā)有限公司、湖南中泰特種裝備有限責(zé)任公司、寧波大成新材料股份有限公司、S儀化[8.40 -1.52% 股吧 研報(bào)](600871)、上海斯瑞聚合體科技有限公司等為代表。雖然已經(jīng)具備了初步的市場競爭力，但由于受到工藝和裝備技術(shù)不成熟條件的限制，國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量差異較大，大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程相對(duì)較慢。目前受成本及開發(fā)能力的限制，國內(nèi)產(chǎn)品應(yīng)用范圍仍局限于傳統(tǒng)的安全防護(hù)及繩纜行業(yè)，隨著軍品、民品特別是量大面廣的各類高強(qiáng)輕質(zhì)纜繩等領(lǐng)域的開發(fā)，需求量正以每年20%的速度遞增，供求矛盾十分突出。

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高性能纖維及復(fù)合材料由于性能要求高、生產(chǎn)工藝復(fù)雜、技術(shù)壁壘高等特點(diǎn)決定了其是未來產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵要素，而具有技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢的上市公司值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

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泰和新材(002254)：目前公司自主開發(fā)了對(duì)位芳綸技術(shù)，建成了國內(nèi)最大的1000噸/年產(chǎn)能，產(chǎn)品已經(jīng)接近杜邦、帝人等國際巨頭的品質(zhì)，具備了替代進(jìn)口產(chǎn)品的能力。東興證券看好掌握對(duì)位芳綸核心技術(shù)的泰和新材。其認(rèn)為，對(duì)位芳綸在原料配比、生產(chǎn)過程控制方面技術(shù)門檻高，國內(nèi)產(chǎn)能大規(guī)模擴(kuò)張的可能性較小，公司能長期維持35%左右的高毛利率。二級(jí)市場上，周一受利好提振股價(jià)一度飆漲6.25%，但此后隨大盤的調(diào)整而回落，走勢較為低迷，考慮到整體估值合理，可逢低介入。 內(nèi)容來自123456

S儀化(600871)：公司從事生產(chǎn)及銷售聚酯切片和滌綸纖維業(yè)務(wù)，并配套生產(chǎn)聚酯主要原料精對(duì)苯二甲酸(PTA)，是我國最大的現(xiàn)代化化纖和化纖原料生產(chǎn)基地，已躋身世界前十大聚酯生產(chǎn)商之列。從整個(gè)“PX-PTA(MEG)-PET-短纖長絲”產(chǎn)業(yè)鏈上看，公司偏后端，2010年平均凈資產(chǎn)收益率15.97%，排在滌綸類公司第一位。

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產(chǎn)業(yè)鏈前端的三大原料(PX、PTA、MEG)采購價(jià)格是影響公司盈利能力的主要因素，因?yàn)楣旧a(chǎn)偏重后端產(chǎn)品，上游成本一旦大幅提升，成本轉(zhuǎn)嫁能力得看下游市場需求是否旺盛。與同行相比較，目前公司的主原料采購成本和供應(yīng)穩(wěn)定性都有較大優(yōu)勢。公司戰(zhàn)略定位是存量調(diào)優(yōu)、增量轉(zhuǎn)型，主要指下游產(chǎn)品差別化、功能化；投資煤化工項(xiàng)目，尋找新的增長點(diǎn)。二級(jí)市場來看，該股今年1月以來走出震蕩下跌走勢，8月份股價(jià)在8元附近獲得支撐止跌企穩(wěn)，目前一直在在橫盤整理，后市有望隨大盤的企穩(wěn)而回升。 123456

吉林化纖(000420)：公司主營粘膠長絲、粘膠短纖以及竹漿短纖等，2008年到2010年累計(jì)虧損3.98億元，今年上半年扭虧后，三季度再度虧損，經(jīng)營處于不穩(wěn)定狀態(tài)。今年8月公司以5.36元/股增發(fā)價(jià)格定向增發(fā)15000萬股，用于竹漿粕、竹漿纖維一體化項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。近期年產(chǎn)5000噸碳纖維原絲生產(chǎn)線在吉林化纖集團(tuán)建成投產(chǎn)，吉林化纖集團(tuán)成為全國最大的碳纖維原絲生產(chǎn)基地。 123456

據(jù)了解, 吉林市已被國家科技部認(rèn)定為目前國內(nèi)唯一的碳纖維高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地，吉林化纖集團(tuán)則擔(dān)負(fù)著碳纖維原絲生產(chǎn)供應(yīng)的首要角色，公司投資5.5億元，成立了吉林碳谷碳纖維有限公司，組建“年產(chǎn)5000噸聚丙烯腈基碳纖維原絲”項(xiàng)目。項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年銷售收入可達(dá)4億元，利潤近1.8億元。目前公司的碳纖維原絲產(chǎn)品已有穩(wěn)定的國內(nèi)市場,并已同俄羅斯、韓國等國家建立了供銷關(guān)系。到“十二五”末，吉林化纖集團(tuán)有意將碳纖維原絲規(guī)模做到年產(chǎn)2萬噸。二級(jí)市場上，該股前期跌幅較深，并跌破增發(fā)價(jià)。21日受利好政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)而放量漲停，均線呈多頭排列，建議投資者積極介入。

華峰超纖(300180)：公司主營業(yè)務(wù)為超細(xì)纖維聚氨酯合成革的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)。目前擁有聚氨酯樹脂制造、共混紡絲、無紡布加工等全流程超細(xì)纖維聚氨酯合成革生產(chǎn)技術(shù)。今年前3季度公司業(yè)績出現(xiàn)大幅度下滑，對(duì)于4季度而言，業(yè)績增長主要來源于新增產(chǎn)能的釋放和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。有分析人士認(rèn)為，360萬平米超細(xì)纖維基材擴(kuò)建項(xiàng)目是公司業(yè)績增長的主要來源，第4季度開始釋放產(chǎn)能，預(yù)計(jì)產(chǎn)能釋放率為10%；同時(shí)公司增加高毛利產(chǎn)品絨面革的銷售比重，也有利于改善經(jīng)營業(yè)績。二級(jí)市場上，華峰超纖自今年上市以來股價(jià)逐級(jí)下跌，前期創(chuàng)下13.31元的上市新低，考慮到明年2月公司限售股解禁，公司有配合解禁做股價(jià)的動(dòng)力，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。 123,123